近日，英国体育用品及时尚集团JD Sports Fashion PLC (JD.L) 提出以5.58亿美元收购美国同行Finish Line Inc. (NASDAQ:FINL)。借此交易进军美国庞大市场的同时，该集团亦将从市值上进一步拉开与老对手Sports Direct International PLC (SPD.L) 的距离，巩固英国最大体育用品零售商的地位。

　　事实上，由英国零售大亨Mike Ashley 拥有的Sports Direct International PLC 2017年已经开始在公开市场买入Finish Line Inc. (NASDAQ:FINL)，经过几次增持后目前持股比例达9.85%。双方曾开展合并的初步谈判，Finish Line Inc. 在8月启动了针对Sports Direct International PLC 的毒丸计划。而现在JD Sports Fashion PLC 的收购要约则得到Finish Line Inc. 董事会的背书。

　　交易公布后，Finish Line Inc. (NASDAQ:FINL) 在26日周一飙升31.09%至13.83美元，超过JD Sports Fashion PLC 每股13.5美元的报价。该股23日周五的收市价10.55美元比2016年12月创出的近年高位24美元回落超过56%，因此即使JD Sports Fashion PLC 溢价28%收购也合理。

　　Finish Line Inc. 是美国主要高端多品牌运动鞋零售商之一，在美国和波多黎各设有556间专门店，更是该国最大百货集团Macy’s Inc. (NYSE:M) 梅西百货的独家运动鞋零售商。

　　而JD Sports Fashion PLC 在近年不断推进法国、西班牙和南韩等市场后，进军美国将大幅提升其对Nike Inc. (NYSE:NKE) 耐克集团和Adidas AG (ADSGn.DE) 阿迪达斯集团的战略地位。Nike Inc. 耐克集团现正重点推进零售和电子商务等直接面对消费者业务，而批发分销会从原来的接近30,000个分销商中聚焦于Nordstrom Inc. (NYSE:JWN) 诺德斯特龙百货和Foot Locker Inc. (NYSE:FL) 等40个突出的零售商。

　　Finish Line Inc. 2018财年18.4亿美元的收入中，Nike Inc. 耐克集团产品的贡献达71%。Finish Line 业务全年销售录得1.9%的跌幅，而Finish Line Macy’s 则实现7.5%的增长，集团整体同店销售按年减少3.9%，主要因为四季度假日季之前同店销售连跌三季。

　　市场研究公司The NPD Group Inc. 运动行业高级顾问Matt Powell 相信该集团与JD Sports Fashion PLC 合并后可促进业绩反弹，而且Finish Line Inc. 增加与Foot Locker Inc. 之间的竞争力对消费者也是好消息。

　　JD Sports Fashion PLC 预计交易可在6月前完成交割，但对截至2019年2月2日的全年业绩只会有轻微的积极推动。

　　JD Sports Fashion PLC 执行主席Peter Cowgill 在公告中指出合并Finish Line Inc. 具有里程碑式意义，不仅为业务带来重大变革——马上获得美国市场的大量优质据点，也是扩大全球规模的重要一步。英国券商Peel Hunt 分析师Jonathan Pritchard 认为JD Sports Fashion PLC 为此付出的代价合理，该集团也必须走这一步才能成为真正的世界性经营者。

　　水平并购也能避免Marks & Spencer Group PLC (MKS.L) 马莎百货和Tesco PLC (TSC.L) 乐购超市水土不服败走美国的厄运，即使是Associated British Foods PLC (ABF.L) 英联食品集团旗下势头勇猛的廉价快时尚服饰零售商Primark，独闯美国市场的这两年也遭到不少挑战。

　　JD Sports Fashion PLC (JD.L) 周一全天下跌4.7%至355.8便士，市值约33亿英镑。该集团在12个市场拥有逾1,300间运动、时尚和户外用品门店，2017财年收入和税前利润分别增长31%和56%至23.787亿英镑和2.448亿英镑，英国品牌管理集团Pentland Group PLC 是其控股股东。